去年四季度以来，受益于宏观政策持续性逆周期调节下地产基建施工强劲使终端需求表现较好，以及中美贸易摩擦缓解后外需有所改善，宏观经济整体呈现弱企稳的状态。从反映企业运行景气程度的PMI指数来看，已经连续3个月处于50以上，这也进一步印证企业预期的改善。

       本次新型冠状病毒疫情从去年12月份开始蔓延，至今不到两个月，感染人群已达17205人（截至2月2日）。相比于非典，本次疫情传染性更强但致命性更弱，并且政府应对较快，整体防控力度和重视程度更强。目前来看，政府主要采取避免人口出现大规模流动、聚集等措施来防范疫情，当下已经有16个省份全面暂停省际客运班线、17个省市推迟复工至不早于2月9日24时。这些措施短期来看将对企业生产以及终端需求产生严重拖累，尤其是第三产业。但另一方面，短期经济下行压力将会促使政府逆周期调节的力度在原来基础上有所加大，尤其当前政府的政策空间也较为充足。所以综合来看，全年宏观经济或许呈现先下后上的走势，二三季度会有较明显的恢复，政府托底经济下后续无需恐慌。

       经历了春节期间疫情的发展，开盘一两天内股市可能出现迅速下跌，这为我们提供了逐渐买入的机会；而从中长期来看，随着疫情的消退，对市场影响更重要的还是经济基本面以及政策面。A股市场将更多受益于货币宽松导致的流动性充裕以及逆周期调节带动经济边际上改善，所以节后A股市场短暂的下跌反而为中长期投资提供了非常好的买入机会；而债券市场也将一定程度受益于流动性充裕。

       综合来看，此次疫情对A股市场的影响是短期的，它不会改变A股的长期投资价值。尤其是当下政府政策空间十分充足，面对短期经济下行压力政府逆周期调节力度会加大，考虑到后续货币政策端将继续保持宽松以及经济二三季度会有明显修复，股市向上动能强劲，所以A股市场的短暂快速下跌反而为中长期投资提供非常好的买入机会。