摘要：金子的确在哪儿都会发光。

        “随时准备接受失败。”当问及王克玉的投资心得，他这样答道。

        出生于1979年的王克玉，有着14年的证券行业从业经验。他最被人津津乐道的业绩是昔日管理长盛电子信息产业基金时，以短短3年时间斩获267%的收益。2013年，这只基金也帮助王克玉登上行业第二的宝座，并荣膺基金业最权威的“年度股票型金牛基金”奖。

        声名鼎沸之时，他却选择重头再来。2015年5月，王克玉离开了打拼近十载的长盛基金，出乎意料地加盟当时才刚刚起步的泓德基金。

        目前，王克玉掌舵泓德优势领航混合、泓德优选成长混合两只基金。在泓德的第二年，王克玉再次问鼎金牛奖，他管理的泓德优选成长一举拿下2016年度开放式混合金牛基金，泓德基金公司也在成立两年之后再度蝉联金牛奖。

        王克玉的成功秘诀是什么？他又为何选择当时才刚刚成立，前途未知的泓德基金？在与他的交流中，我们找到了答案。

高山流水遇知音

        “他是十分理性、冷静，并相信价值投资的一个人。”王克玉这样评价泓德基金总经理王德晓，“王总在投资、风控、销售等方面具有丰富的管理经验，他一直主张合理的产品预期收益率，严格的风险控制，将合适的产品推向适当的投资者，这对基金经理来说面临的投资环境就会友善很多，更有利于投资能力的发挥。

        王德晓曾是2000亿资产的阳光资产管理公司董事长兼总经理，有着高超的专业水平和深厚的保险背景。2015年，王德晓离开保险行业，创办泓德基金，也就是在这一年，他和王克玉进行了一次促膝长谈。

        王克玉和王德晓有着相同的价值投资观，都追求长期稳定的收益。“双王”会面，如同俞伯牙遇见钟子期，管仲相识鲍叔牙。两人惺惺相惜，一拍即合。

        深具保险基因的泓德基金始终把客户的利益放在第一位，投资管理中强调“长期稳健”，而这也正是王克玉一贯坚持的。

        王克玉说：“作为一家资产管理公司，其实最关键的还是怎么样实现客户利益，公司利益，投资团队利益的统一。这里面客户投资的收益率是第一位的，这是基础。”

        与此同时，泓德基金考核基金经理的业绩年限较长。用中长期的考核方法，更利于公司用长期的时间看待他们的业绩。如此，可以帮助基金经理屏蔽掉一些追热点，炒概念的短期做法，取得长期稳定的收益。

纯粹理性“批判”

        “理科是用来认识世界的，工科则更强调技术与应用”。王克玉在上海交通大学结束七年的理工科生涯后，开始踏足基金行业。

        理工科的背景不仅帮助王克玉在做调研时更易理解生产技术，也使王克玉具备了缜密的分析思维能力。在如何挑选个股的问题上，他就可进行纯粹地理性“批判”。

        王克玉分析，一个公司上市之后，基金经理主要会从公司管理层的管理能力、公司的研发能力、产品水平这几个角度去分析公司未来的前景，之后就是长期跟踪的过程。

        在他看来，一个公司的成功是很多因素叠加的结果，其一是产品与服务做得好，要么技术领先，要么成本领先，才能打造一个成功的商业模式；其二要看公司管理层的视野与能力，这方面的考察虽主要依靠基金经理的主观判断，但多比较几家也就对比鲜明了；最后，管理团队的投入强度也是必要的考察条件。

        当然，他也坦言：”理工科背景虽然有所助益，但在基金行业，一半的人都是工科毕业，所以自己也并没有什么优势。想要精于挑选个股，关键还在于长期积累。”

随时准备接受失败

        “没有人能够一直保持优秀。资产管理行业是竞争非常激烈、残酷的行业，需要投资人员的积累与全部的投入。想长期保持非常领先的业绩，是非常难的，必须要随时准备接受短期的落后，当然也需要随时做好接受失败的准备。”

        随时准备接受失败，让王克玉能够把握市场过度扭曲的反转机会，冷静地判断。冷静让王克玉在投资中如同狩猎的猎豹，用锐利的眼睛观察，快速出击，一击即中。

        2015年11月，经历过6、7月份的暴跌，市场人士纷纷认为熊市结束，牛市将卷土重来。在市场逐渐活跃的气氛下，王克玉却坚持认为，时机仍不成熟。当时他把高估值的成长股都减掉，整个组合保持一个非常低的仓位。

        短期来看，王克玉顶着巨大的压力。后来，市场却再次证明，他的判断是正确的。2016年春节期间，股市再次暴跌，低仓位的泓德优选成长混合基金却成功躲过暴跌，控制住了回撤。

        2016年2月，市场大幅下跌，大家普遍望股兴叹，不敢加仓。而王克玉经过前期的长时间观察，判断时机已然成熟。他精准出击，增加对前期研究过的一些公司的投资。这些公司股票在后面3月份到6月份的涨幅较大，由此获取了不菲的收益。

        数据统计显示，2015年6月15日至2016年6月17日，股灾一周年，81家基金公司管理的913只主动偏股型基金平均亏损超过30%，仅4只基金取得正收益，泓德优选成长赫然在列。

        谈及2017年的市场，王克玉抱有更多的信心。在他看来，2017年的股票市场相比2016年底会更乐观，投资机会在大类资产里。

        “经历过去几年的调整，中国整体的经济形势有所好转。中国经济形势比较差的是2013年到2015年，整个价格在持续下跌，实际上企业承受的压力是比较大的。2016年以来，这种形势已经发生了比较明显的变化，整个宏观经济运行的情况是在好转的。”

        我们可以看到，随着国内生产要素、价格的变化，经济的发展越来越有利于相对具有一定规模的公司。经过一轮牛熊的清洗，以前那种特别小的，靠一些不正常的手段来获利的公司，都被清洗出去了，上市公司是最大的受益者。整体来看，A股的机会相对更大一点。

        王克玉也认为，2017年的风险在于今年是金融系统去杠杆的一年，在这个过程中，不断的会有一些金融风险的事件暴露出来，对市场流动性可能会造成较大的影响。